汇通财经APP讯——周二(5月13日)，芝加哥期货交游所(CBOT)谷物期货市集呈现分化走势。大豆、豆粕、豆油受USDA最新供需论说利多及中好意思关税浅薄心思提振，价钱连续强势，区分波及三个月、两周多高点；玉米受赞成经由加速及供应宽松压制，价钱小幅回落；小麦则因USDA论说清楚公共及好意思国库存高企、出口疲软，跌至四年低点。
基本面看，USDA下调2025/26年度好意思豆产量及库存预期，中好意思经贸会道完毕关税浅薄共鸣，提振好意思豆出口出息；但南好意思供应充裕及好意思国产区天气利好赞成，规模价钱上行空间。本文将基于最新抓仓变动、基差及国际交游数据，分析CBOT谷物期货市集心思及走势见解。
左证汇通财经不雅察，国酬酢易商估算的效果清楚：
2025年5月12日当日，巨额商品基金：
加多CBOT玉米投契性净多头；加多CBOT大豆投契性净多头；加多CBOT小麦投契性净空头；加多CBOT豆粕投契性净多头；加多CBOT豆油投契性净多头。
最近5个交游日，巨额商品基金：
加多CBOT玉米投契性净空头；加多CBOT大豆投契性净多头；加多CBOT小麦投契性净空头；加多CBOT豆粕投契性净多头；加多CBOT豆油投契性净多头；
最新30个交游日，巨额商品基金：
加多CBOT玉米投契性净空头；加多CBOT大豆投契性净多头；加多CBOT小麦投契性净多头；加多CBOT豆粕投契性净多头；加多CBOT豆油投契性净多头。
具体变动数据见图表。
CBOT大豆期货周一收涨1.74%，报1070.00好意思分/蒲式耳，创三个月新高，主力合约周二早盘小幅回落至1068.00好意思分/蒲式耳。USDA5月供需论说下调2025/26年度好意思豆产量至43.4亿蒲式耳，期末库存降至2.95亿蒲式耳，远低于市集预期的3.62亿蒲式耳，呈现去库结构。着名机构分析称，播撒面积下调及单产预期抓平是库存下降主因，重复好意思国国内压榨需求踏实，基本面偏多。中好意思日内瓦经贸会道完毕共鸣，暂停部分高额关税，提振好意思豆出口预期，尤对中国市集规复需求酿成利好。关连词，据农业农村部，2025/26年度大豆入口量降至9580万吨，同比减少2.8%，反应畜牧业豆粕用量下降，规模好意思豆需求增幅。
抓仓方面，基金周一净买入5000手大豆期货，近30个交游日净多头抓仓加多12500手，清楚市集看多心思升温。基差端，好意思国国内现货市集保抓踏实，伊利诺伊州1号黄大豆现货价为10.50好意思元/蒲式耳，但 gulf coast驳船基差略降，5月装载基差为SN25合约加60好意思分，较上周五跌4好意思分，反应现货市集对期货上升反应严慎。国际交游数据看，巴西5月第二周大豆日均装运量增至79.45万吨/日，同比增长24.16%，南好意思供应旺季对好意思豆价钱酿成压力。
走势预测：短期内，大豆期货受供需收紧及关税浅薄复旧，飘荡偏强万博manbext网站登录，主力合约有望测试1080-1100好意思分/蒲式耳区间。但南好意思供应充裕及好意思豆赞成经由达48%(高于五年均值37%)，规模上行空间。中长期看，远月合约在播撒面积下调及生物柴油策略预期下仍有反弹后劲。
豆粕：基本面利多重复心思诞生
CBOT豆粕期货周一收涨1.4%，基准期约价钱对应310.00好意思元/短吨，USDA论说权衡2025/26年度好意思豆粕产量增至5870万短吨，出口增至1800万短吨，均超市集预期。好意思国国内畜禽衍生业饲料需求增长，重复燥热天气可能松开玉米饲料需求，豆粕替代性需求上升。中好意思关税浅薄进一步推高市集心思，国内油厂开工率规复，豆粕现货供应由紧转松，基差走弱，伊利诺伊州48%卵白豆粕现货价为290.3好意思元/短吨，较期货贴水彰着。
抓仓数据上，基金周一净买入4000手豆粕期货，近30个交游日净多头抓仓加多2000手，反应市集对远月合约看多意愿增强。国内方面，5-7月大豆供应实足，油厂参加累库周期，压制近月合约进展；但远月合约因好意思豆减产预期及出口改善仍有复旧。
走势预测：豆粕期货短期内连续飘荡偏强款式，主力合约可能在300-320好意思元/短吨区间波动。中长期看，远月合约在好意思豆去库及饲料需求增长配景下，具备上探330好意思元/短吨后劲，但需警惕南好意思豆粕出口竞争。
豆油：生物柴油策略与大豆联动上升
CBOT豆油期货周一收涨2.8%，创两周多高点，主力合约价钱受大豆全体行情及生物柴油策略利好带动。USDA论说下调好意思豆库存，推高压榨需求预期，豆油动作生物柴油主要原料，受益于好意思国45Z税收抵免策略逐步落实，压榨商需求加多。伊利诺伊州毛豆油现货报价为47.98好意思分/磅，折合每蒲5.66好意思元，基差相对踏实。
基金抓仓清楚，周一净买入5500手豆油期货，近30个交游日净多头抓仓激增19000手，标明市集对豆油出息高度看好。国际市集方面，巴西5月第二周豆粕出口量大增60.18%，但豆油出口数据暂缺，需关切南好意思供应付公共油脂市集的分流影响。
走势预测：豆油期货短期内奴婢大豆上升，主力合约可能测试48-50好意思分/磅阻力位。中长期看，生物柴油策略及好意思豆压榨需求复旧下，豆油价钱有望进一步走强，但需关切棕榈油及南好意思豆油的竞争压力。
玉米：赞成经由加速压制价钱
CBOT玉米期货周一收跌0.56%，报447.25好意思分/蒲式耳，周二早盘进一步回落至447.00好意思分/蒲式耳。USDA论说权衡2025/26年度好意思玉米库存低于预期，但赞成经由达62%(高于五年均值56%)，天气预告清楚将来6-10日主产州降水高于普通水平，利好作物滋长，压制价钱。巴西5月第二周玉米出口量骤降97.58%，反应南好意思供应减少，但好意思国国内现货基差稳中有升，内布拉斯加及爱荷华州部分电梯基差上调3好意思分，清楚现货市集对期货下落反应有限。
抓仓方面，基金周一净买入2500手玉米期货，但近30个交游日净空头抓仓加多7250手，清楚市集对玉米出息偏严慎。USDA出口锤真金不怕火数据清楚，上周好意思玉米出口量为122.41万吨，处于预期低端，需求疲软进一步连累价钱。
走势预测：玉米期货短期内保管舛错飘荡，主力合约可能在440-460好意思分/蒲式耳区间整理。中长期看，天气及出口数据将是要津，若主产区天气抓续利好，价钱下行压力将加大。
小麦：高库存与出口疲软施压
CBOT小麦期货周一收跌1.39%，报514.50好意思分/蒲式耳，波及四年低点495.50好意思分/蒲式耳。USDA论说权衡2025/26年度好意思国及公共小麦期末库存高于预期，好意思国出口需求疲软，上周出口锤真金不怕火量仅40.52万吨，低于市集预期。主产区天气利好，平原地区降雨实足，作物滋长出息乐不雅，进一步施压价钱。
抓仓数据清楚，基金周一净卖出2500手小麦期货，近30个交游日净多头抓仓仅增2000手，市集看空腹思浓厚。现货市集基差未见彰着波动，反应现货商对廉价的禁受度较高。国际市集方面，俄乌状貌未对黑海小麦出口酿成权臣扰动，公共供应充裕。
走势预测：小麦期货短期内连续舛错，主力合约可能下探490-500好意思分/蒲式耳区间。中长期看，高库存及出口竞争压力下，价钱反弹空间有限。
将来趋势瞻望
CBOT谷物期货市集短期内呈现分化款式。大豆、豆粕、豆油受USDA供需论说利多及中好意思关税浅薄提振，飘荡偏强，主力合约有望测试各自阻力位，但南好意思供应旺季及好意思豆赞成经由加速规模上行空间。玉米和小麦则受供应宽松及需求疲软连累，价钱偏弱启动，玉米或在440-460好意思分/蒲式耳区间整理，小麦可能进一步下探至490好意思分/蒲式耳隔壁。中长期看，大豆类品种在好意思豆减产预期及生物柴油策略复旧下具备反弹后劲，而玉米和小麦需关切天气及出口数据变化以寻找企稳机会。市集心思与基本面共振下，投资者需密切关切USDA后续论说及国际交游动态。